পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ বলতে কি বুঝ? ,পোর্টফোলিও গঠনের ধাপগুলো কি কি?
একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।
পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ বলতে কি বুঝ?
ভূমিকা : বিনিয়োগ সমন্বয়ের মাধ্যমে একাধিক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ফলপ্রসূ আয় বৃদ্ধি এবং ঝুঁকি হ্রাস করার কৌশলকে পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ বলে। শুধুমাত্র একটি বিনিয়োগ সুযোগের ক্ষেত্রে পোর্টফোলিও করার সুযোগ থাকে না।
পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ : কোন কোন প্রকল্পে একাধিক বিনিয়োগ অপশনে কি পরিমাণ মূলধন বিনিয়োগ করলে সবচেয়ে বেশি আয় আসবে এবং ঝুঁকি বা ক্ষতির পরিমাণ কম হবে তা নির্বাচন করার পদ্ধতিই হলো পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ। নিম্নে পোর্টফোলিও বা পত্রকোষের জনপ্রিয় কিছু সংজ্ঞা দেওয়া হলো :
According to Khan and Jain-এর মতে, “পোর্টফোলিও বলতে বুঝায় দুই বা ততোধিক সিকিউরিটি বা সম্পদ বিনিয়োগ করে। বিনিয়োগকারীগণ একাধিক সম্পদে বিনিয়োগ করে পোর্টফোলিও গঠন করে।”
LJ Gitman বলেন, “নির্দিষ্ট ঝুঁকির মাধ্যমে আয় সর্বোচ্চকরণ অথবা নির্দিষ্ট উপার্জন স্তরে ঝুঁকি সর্বনিম্ন করণকে পোর্টফোলিও বলে ।’ I.M. Pandey-এর মতে, “ব্যক্তি সম্পদ বা সিকিউরিটিজসমূহের একত্রীকরণকে পোর্টফোলিও বলে ।”
উপসংহার : উপরিউক্ত আলোচনার পরিশেষে বলা যায় যে, একদিকে বিনিয়োগ ক্ষেত্রে আয় সর্বোচ্চকরণ ও ঝুঁকি সর্বনিম্নকরণের লক্ষ্যে যে বিনিয়োগ পরিকল্পনা গ্রহণ করা হয় তাকে পোর্টফোলিও বা পত্রকোষ বলে।
পোর্টফোলিও গঠনের ধাপগুলো কি কি
ভূমিকা : বিনিয়োগকারীর তহবিলের সর্বোত্তম ব্যবহার অর্থাৎ নির্দিষ্ট ঝুঁকিতে আয় সর্বোচ্চকরণ কিংবা নির্দিষ্ট আয়ের জন্য ঝুঁকি সর্বনিম্নকরণে পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা মুখ্য উদ্দেশ্য এই উদ্দেশ্য সামনে রেখেই বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন করা হয়। নিম্নে পোর্টফোলিও গঠনের ধাপসমূহ আলোচনা করা হলো :
১. পোর্টফোলিও নির্বাচন : সাধারণত পোর্টফোলিও বিশ্লেষণের ফলাফল হচ্ছে পোর্টফোলিও নির্বাচনের কাঁচামাল। পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপক লক্ষ্য হচ্ছে এমন পোর্টফোলিও গঠন যা নির্দিষ্ট ঝুঁকিতে সর্বোচ্চ আয় প্রদান করে। এ ধরনের বৈশিষ্ট্যমণ্ডিত পোর্টফোলিওকে বলা হয় দক্ষ পোর্টফোলিও। পোর্টফোলিও বিশ্লেষণের মাধ্যমে প্রাপ্ত উপাদানসমূহ দক্ষ পোর্টফোলিও চিহ্নিতকরণের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
অতঃপর দক্ষ পোর্টফোলিওসমূহের সেট থেকে বিনিয়োগের জন্য সর্বোত্তমকে প্রথম পোর্টফোলিও নির্বাচন করতে হয়। অতএব বলা যায়, পোর্টফোলি গঠনের অন্যতম প্রধান ধাপ “হলো পোর্টফোলিও নির্বাচন ।
২. সিকিউরিটি বিশ্লেষণ : সিকিউরিটি বিশ্লেষণ পোর্টফোলিও গঠনের অন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ধাপ। এটি প্রতিটি সিকিউরিটির আয় ঝুঁকি বৈশিষ্ট্য পরীক্ষার সাথে সম্পর্কিত। সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের একটি মৌলিক কৌশল হতে পারে অবমূল্যায়িত সিকিউরিটির ক্রয় করা এবং অতি মূল্যায়িত সিকিউরিটি বিক্রয় করা। অতএব বলা যায়, পোর্টফোলিও গঠনে সিকিউরিটি বিশ্লেষণ গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
৩. পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ : পোর্টফোলিও হচ্ছে একক বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচিত একগুচ্ছ সম্পদের সমাহার। বিনিয়োগকারী তাদের সমগ্র তহবিল একটিমাত্র সিকিউরিটি বিনিয়োগ করে না। যেহেতু তারা ঝুঁকি বিমুখ, সেহেতু তারা কয়েকটি সিকিউরিটির একটি পোর্টফোলিওতে তহবিল বিনিয়োগ করেন।
ঝুঁকিযুক্ত ও ঝুঁকিমুক্ত পোর্টফোলিও এর মধ্যে মূলধন ব্যাখ্যা কর
পোর্টফোলিও গঠনের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা এক ঝুড়িতে সকল ডিম না রাখার মাধ্যমে ঝুঁকি ছড়িয়ে দেয়ার প্রচেষ্টা চালান। অতএব বলা যায়, পোর্টফোলিও গঠনে পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ একান্ত প্রয়োজন ।
৪. পোর্টফোলিও সংশোধন : অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজার গতিশীল বিধায় প্রায় প্রতিদিনই পরিবর্তন ঘটছে। সর্বোত্তম পোর্টফোলিও গঠনের পরে পোর্টফোলিওটির সর্বোত্তম থাকা নিশ্চিত করার জন্য বিনিয়োগকারীকে সার্বক্ষণিকভাবে পোর্টফোলিও পর্যবেক্ষণ করতে হয়। বেশি আয় এবং কম ঝুঁকির প্রতিশ্রুতি নিয়ে আবির্ভূত হতে পারে নতুন কোন সিকিউরিটি।
এমতাবস্থায়, বাজারের পরিবর্তনের আলোকে বিনিয়োগকারীকেও পোর্টফোলিও সংশোধন করতে হয়। এর অর্থ হচ্ছে পোর্টফোলিও থেকে কিছু বিদ্যমান সিকিউরিটি বিক্রয় করে নতুন কিছু সিকিউরিটি ক্রয় করা।
পোর্টফোলিও সংশোধনের ফলে সিকিউরিটিসমূহ মিশ্রণ পরিবর্তন হওয়ার পাশাপাশি সিকিউরিটিসমূহে বিনিয়োগের অনুপাত ও পরিবর্তন হয়। অতিরিক্ত তহবিল প্রাপ্তি, ঝুঁকির প্রতি মনোভাবের পরিবর্তন বিকল্প ব্যবহারের জন্য অর্থের প্রয়োজনীয়তা প্রভৃতি কারণে পোর্টফোলিও সংশোধনের আবশ্যকতা দেখা দিতে পারে।
ঝুঁকিযুক্ত ও ঝুঁকিমুক্ত পোর্টফোলিও-এর মধ্যে মূলধন বণ্টন সম্পর্কে আলোচনা কর
৫. পোর্টফোলিও মূল্যায়ন : পোর্টফোলিও মূল্যায়ন একটি নির্দিষ্ট সময়ে আয় এবং ঝুঁকির নিরিখে পোর্টফোলিও’র কার্যকারিতা নিরূপণের সাথে সংশ্লিষ্ট। পোর্টফোলিও গঠন এবং সময়ে সময়ে তা সংশোধনের উদ্দেশ্য হচ্ছে ন্যূনতম ঝুঁকিতে সর্বোচ্চ আয় অর্জন করা।
এক্ষেত্রে পোর্টফোলিও থেকে বিনিয়োগকালীন অর্জিত প্রকৃত আয় এবং সংশ্লিষ্ট ঝুঁকির পরিমাণগত পরিমাপ আবশ্যক । পোর্টফোলিওর আপেক্ষিক কার্যকারিতা পরীক্ষা করার জন্য প্রাপ্ত ফলাফলকে বস্তুনিষ্ঠ আদর্শ আয় এবং ঝুঁকির সাথে তুলনা করা হয়। বিনিয়োগকারী এবং পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপক কর্তৃক কার্যকারিতা মূল্যায়নের বিভিন্ন বিকল্প পদ্ধতি উদ্ভাবিত হয়েছে।
উপসংহার : উপরিউক্ত আলোচনা পরিশেষে বলা যায় যে, পোর্টফোলিও নির্বাচন দিয়ে শুধু আর পোর্টফোলিও মূল্যায়ন নিয়ে পোর্টফোলিওতে গঠন ধাপ শেষ করা হয়। সুতরাং বলা যায়, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা নৈপুণ্যের সার্বক্ষণিক শুদ্ধিকরণের মাধ্যমে উচ্চতর কার্যসম্পাদন অর্জিত হতে পারে ।
একাডেমিক শিক্ষা বিষয়ক লিখিত প্রশ্ন সমাধান পেতে ক্লিক করুন।
